医美热退潮 “三剑ob欧宝体育网页版客”各有难

  欧宝·(ob)体育app资本市场见证了太多潮起潮落。2021年,颜值经济蔚然成风,以高毛利率著称的医美行业吸引无数资本涌入,成为二级市场最为火爆的赛道之一。一年后的今天,在监管不断从严下,医美浪潮已逐渐退去,被称为“医美三剑客”的爱美客(300896)、华熙生物、昊海生科均面临着股价持续下跌的尴尬,昊海生科股价已跌去逾七成。此外,这3家公司也各自面临着不同的难题。

  8月27日,昊海生科披露2022年中报显示,公司上半年归属净利润同比下滑近七成。具体来看,今年上半年,昊海生科实现营业收入约为9.68亿元,同比增长13.69%;对应实现的归属净利润约为7103万元,同比下降69.25%。

  值得注意的是,昊海生科是“医美三剑客”中,唯一一只上半年净利下滑的个股。据了解,爱美客、华熙生物今年上半年实现归属净利润分别为5.91亿元、4.7亿元,增幅均在三成以上。与之相比,昊海生科业绩明显掉队。

  为什么上半年会出现净利下滑的情况?昊海生科给出了多条解释。昊海生科表示,首先由于上海地区疫情因素,公司及位于上海地区的3家主要生产型子公司的生产受到重大影响,由此带来的毛利下降及停工损失超过9000万元。

  其次,由于昊海生科集团下属子公司Aaren与原国内独家经销商的经销协议终止,在国内销售渠道重新整合完毕前,工厂启动阶段性停产缩减开支计划,产生经营性亏损约1466万元,同时由于出现减值迹象,集团对Aaren部分资产组相应计提了减值损失2500万元。

  另外,因实施股权激励计划,昊海生科及子公司总计确认股份支付费用约1487万元。以及,上年同期收到投资产品分红约2569万元,而报告期内未收到该等分红收益。上述几项因素叠加使报告期内的归属净利润较上年同期下降较多。

  IPG中国首席经济学家柏文喜在接受北京商报记者采访时表示,昊海生科成为掉队者的原因一方面是疫情以及消费能力下降的冲击,另一方面也是行业竞争造成的内卷压力所致。

  在二级市场上,昊海生科也是“医美三剑客”中股价下跌幅度最大的个股。东方财富显示,按后复权方式统计,2021年7月16日-2022年8月26日,昊海生科区间累计跌幅为71.82%,已下跌逾七成。截至8月26日收盘,昊海生科报75.2元/股,总市值为130.9亿元。

  与昊海生科相比,华熙生物在“医美三剑客”中业绩表现尚可,但据公司近期消息,华熙生物筹划逾七年的肉毒素生意宣布终止,在业内人士看来,虽然华熙生物表示该事项对公司主营业务暂不产生影响,但长期来看,上述事项或将削弱公司在医美行业的竞争力。

  截至8月28日,华熙生物尚未披露公司2022年中报,公司业绩快报显示,上半年实现营业收入约为29.36亿元,同比增长51.62%;对应实现的归属净利润约为4.7亿元,同比增长30.49%。

  据了解,华熙生物对肉毒素的布局始于2015年。2015年5月,注册于开曼群岛的华熙生物科技有限公司(以下简称“开曼华熙”)与韩国公司Medytox签署合资协议,约定在香港注册成立合资公司华熙美得妥股份有限公司(以下简称“华熙美得妥”),主要目的为在中国地区开发、拓展及销售Medytox生产的特定注射用A型肉毒毒素及其他医疗美容产品。

  2018年9月,华熙生物通过其香港全资控股子公司钜朗有限公司以1678万港元的对价向开曼华熙收购了其持有的华熙美得妥50%股权,并承接开曼华熙于合资协议下的权益,且视同为合资协议最初签署方。

  筹划逾七年,上述事项最终折戟。8月2日,华熙生物发布公告称,基于韩国食品药品安全部于2020年采取的行政措施,Medytox一系列的产品(其中包括肉毒素产品)遭受召回和销毁的命令、取消产品批准的程序以及暂停制造销售和使用的命令。

  据悉,Medytox于中国注册的肉毒素产品注册状态自2019年11月11日起至今一直为在国家药品监督管理局药品审评中心审评审批中,至今未完成产品注册手续,而未经注册的相关产品无法在中国进行销售,导致Medytox无法通过合法方式向合资公司华熙美得妥提供肉毒素产品。

  因此,钜朗有限公司和开曼华熙已委托律师于7月29日向Medytox发出律师函,行使其权利终止及/或撤销及/或解除合资协议及依据合资协议签署的其他相关协议,并保留就此事追究Medytox相关法律责任的一切权利。

  华熙生物表示,本次终止合作不影响公司现有的医疗终端业务,亦不影响其他正常的生产经营活动,未来,公司将立足自身战略规划,关注行业发展动态,不排除寻求其他肉毒素产品的合作机会。

  某医美行业从业人士告诉北京商报记者,肉毒素主要的应用场景包括去皱、塑性(瘦脸、瘦腿等)和止汗祛异味等,是医美领域的热门赛道。虽然华熙生物本次终止合作暂不影响公司目前的主营业务,但长期来看,或将对公司在相关领域的竞争力产生不利影响。

  针对公司本次终止合作的相关问题,北京商报记者致电华熙生物董秘办公室进行采访,不过对方电话未有人接听。

  与昊海生科、华熙生物相比,爱美客是目前“医美三剑客”中盈利能力最强、股价降幅最低的公司,不过,爱美客仍面临着净利增速变缓、行业监管从严的压力。

  财务数据显示,今年上半年,爱美客实现营业收入约为8.85亿元,同比增长39.7%;对应实现的归属净利润约为5.91亿元,同比增长38.9%。

  与去年同期相比,爱美客归属净利润增速骤降。财务数据显示,2021年上半年,爱美客实现营业收入约为6.34亿元,同比增长161.87%;对应实现的归属净利润约为4.26亿元,同比增长188.86%。

  爱美客投资者关系负责人栗一星对北京商报记者表示,今年上半年疫情影响差不多有90多个城市,长期受到管控的一线城市影响比较大,公司销售收入占比较高的部分一线城市存在管控情况,导致公司上半年净利放缓。

  作为医美行业的龙头企业,爱美客目前的业绩、股价表现仍算不上亮眼,与去年同期的风光无限相比可以说是换了一番光景。这也一定程度上反映了整个医美行业的现状。在独立经济学家王赤坤看来,在二级市场上,去年的医美行业存在过热的情况,其估值也被高估。所有被资本热追的行业,都会有一个回调过程,而今年的市场表现正是处于这样一个回调期。

  柏文喜则表示,目前医美行业作为投资的风口已经过去了,下一步其市值就更加要靠业绩与成长性来支撑了。未来医美行业会更加依赖企业的产品与技术服务水平,行业竞争会日益加剧,但这个行业本身仍然属于一个可持续发展并有着真实需求的行业。

  值得一提的是,今年上半年,国家药监局发布了《关于调整〈医疗器械分类目录〉部分内容》的公告,对于27类医疗器械分类目录有了重新调整。其中,特别是对部分医疗美容用品目录作出了重大调整,注射用透明质酸钠溶液等多个产品按照Ⅲ类医疗器械管理。

  栗一星告诉北京商报记者,目前参与监管的主体越来越多,监管的范围越来越全面;监管从严不是抑制行业发展,而是引导和规范。从下游机构来讲,合规的意识也在逐渐加强。

  海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东也表示,尽管医美行业经营环境监管趋严,但不影响市场对行业的发展预期,医美行业仍有着庞大的消费需求。监管的目的是为了规范,推进医美行业阳光透明、加速成长,成熟规范。对于医美上游厂商及医务机构来说,需要满足合规和监管要求,规范化发展,建立牢固的品牌信任,而这些也将成为未来制胜市场的关键。

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