敷尔欧宝·(官方)体育app下载佳 销售商“变身”医

  哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司(简称:敷尔佳)将于近日上会,拟在创业板上市,拟募集资金18.97亿元。

  记者注意到,一年多以前,公司还是只一个代理销售平台,是另一家上市公司哈三联002900)的销售“出口”。尽管目前公司已从哈三联手中收购北星药业,但也很难在短时间内建立起具有自主研发优势的产品体系,其研发投入低、研发人员少、研发力量薄弱也遭到市场诟病。

  根据招股说明书的营业成本分析,2019年-2021年,公司营业成本主要由直接材料构成,直接材料占比分别为100%、92.19%和79.34%,费用占比则为0%、7.91%和17.27%,直接人工为0%、0%和3.4%。也就是说,公司的主要成本就是购买直接材料的成本,营业成本中不需要人工成本,即产品都是买现成的来卖。

  随便翻看一家生产制造企业的资料可以发现,营业成本往往可能会由直接材料、人工费用、制造费用、运输费用等项目构成,而一家提供服务类的企业,其成本也可能由某项目的技术服务等项目构成,都会有“人”参与的痕迹,但敷尔佳在2019年和2020年都没都有直接人工成本。

  对此,敷尔佳的解释是,在2021年2月之前,公司主营业务产品主要来自外部采购,不存在自主生产情形,故营业成本基本由直接材料构成,不涉及直接人工。2021年2月,收购北星药业后,主要产品通过北星药业自主生产,受生产期间较短影响,最近一年,公司成本要素中费用和直接人工的占比较低。

  事实上,敷尔佳产生的直接材料成本主要来源于哈三联。哈三联是“敷尔佳”产品的全国总代理,这一产品由哈三联生产。2019年至2020年,公司向哈三联的采购总额分别为32949万元、36020万元,占各期采购总额的比例分别为95.30%、96.93%。也就是说,在2021年之前,这家公司主要是一个销售平台,严重依赖于向哈三联采购成品来销售,不涉及直接人工,就更不要说研发了;即便是从哈三联手中收购了北星药业,敷尔佳也很难在短时间内建立起具有自主研发优势的产品体系。对此有投资者质疑,“二道贩子”也可以上市融资了?

  报告期内,敷尔佳研发投入分别为60.39万元、147.97万元以及524.29万元,占营业收入的比例分别为0.04%、0.09%及0.32%。2022年上半年,公司研发投入占营业收入的比例仅1.01%。这一研发水平,很难符合创业板的定位,也不符合创业板对拟上市公司的要求与标准。

  从研发投入和宣传投入对比上,也可以看出敷尔佳的商业本质。据招股说明书,目前公司在研项目共计5个,包括III类医疗器械开放、防晒产品开发、美容饮品开发等,合计预算891万元。同时,截止2022年6月30日,公司与研发服务商签订的履行中的合同共有8份,其中7份公布了合同金额,欧宝·(ob)体育app下载合计2993万元。1份为战略框架合同。

  与此同时,敷尔佳与任何一家广告宣传供应商签订的合同都在千万元以上,如2021年4月至同年7月,不到三个月的时间里,花了2250万元参与湖南顺风传媒有限公司有关节目的广告和宣传;2020年5月至同年9月,花了3368万元赞助北京九合互动文化传播有限公司的节目;同年,又花了3100万元参与北京微梦创科网络技术有限公司的推广活动。目前在履行中的合同中,与分众传媒002027)和与海南舜风数字科技有限公司的宣传投入分别为1000万元和1140万元。相较之下,敷尔佳研发合作力度甚小。

  从研发人员上看,截至2021年12月31日,公司共拥有员工441人,其中研发人员6人,占员工总数的1.36%。公司核心技术人员为潘宇、刘艳君及刘婷婷。资料显示,潘宇为大专学历,刘艳君为本科学历,刘婷婷为硕士学历。由此可见,作为核心技术人员,并没有较高的学历背景和专业知识体系为其背书。

  虽然敷尔佳表示,其研发人员均具有丰富的行业研发经验,研发人员队伍根据业务发展需求仍在持续扩充,但一口吃不成胖子,想要有自主研发核心竞争力,仍然路途遥远。

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