朗姿股份158亿医美收购案疑云ob欧宝(官方)体育

  就在不久前,朗姿股份宣布将掏出1.58亿元现金,收购关联方芜湖博辰五号股权投资合伙企业(有限合伙)(简称“博辰五号”)持有的昆明韩辰医疗美容医院有限公司(简称“昆明韩辰”)75%股权,将其纳入上市公司合并报表。

  博辰五号正是上市公司实控人申东日和申今花控制的医美产业基金,且朗姿股份直接持有博辰五号49.88%的份额。

  耐人寻味的是,尽管昆明韩辰今年上半年扭亏为盈,但公司仍然资不抵债:2021年末及2022年6月末净资产分别为-8104万元及-7409万元。

  朗姿股份此次看好的医美机构昆明韩辰,成立于2015年1月,主要从事医疗美容服务,下设微整科、整形外科、皮肤科等科室,业务范围包括、皮肤美容、微、植发养发。

  公告显示,昆明韩辰今年上半年刚刚扭亏为盈,实现净利润695万元,不过去年净利润仍为亏损的1866万元。

  一方面,朗姿股份此前已通过参股的博辰五号先后受让昆明韩辰65%股权和10%股权。如今,上市公司计划进一步向关联方博辰五号收购昆明韩辰前述75%股权。

  对此,9月15日,21世纪经济报道记者致电朗姿股份证券部人士,其解释为“公司通过参与设立医美产业基金,投资医美标的,如果标的发展情况比较好,再以上市公司主体进行收购,这是公司的一种发展战略”。

  上述人士也表示,“从长远来看,公司也会根据发展情况、资金情况、标的资质等综合考虑,不排除后续继续收购产业基金投资标的”。

  记者查询朗姿股份2021年年报发现,其已先后设立了博辰五号、博辰八号、博辰九号等6支医美并购基金,基金整体规模已达27.56亿元。

  据其梳理,朗姿股份在上市公司体外的6支医美产业基金,已合计投资北京丽都、南京韩辰、杭州格莱美、郑州华领等11家医美机构。

  目前,拉芳家化直接持股超过97%的珠海拉芳品观华熙投资基金合伙企业(有限合伙),主要投资与公司主营业务相关的美妆行业线下渠道商、代理商、服务方案提供商、境内外优质化妆品品牌公司等产业链项目。

  市场存疑的另一方面是,尽管昆明韩辰已扭亏为盈,但公司仍然资不抵债:2021年末及2022年6月末净资产分别为-8104万元及-7409万元。

  梳理公告可知,2021年2月,博辰五号以1.17亿元现金受让昆明韩辰65%股权。以此推算,彼时昆明韩辰100%股权评估值约1.8亿元。

  一年之后,2022年6月,博辰五号再以现金1950万元受让昆明韩辰10%股权。此时,昆明韩辰100%股权评估值升高至1.95亿元。

  三个月之后,朗姿股份的收购公告中,昆明韩辰100%股权评估值进一步飙升至2.11亿元,相比资产账面值-7409万元,增值率高达384.54%。

  值得关注的是,在此次交易中,博辰五号还给出了业绩承诺,承诺昆明韩辰2022年、2023年、2024年经审计扣非净利润分别为不低于1482万元、1605万元及1633万元,累计不低于4720万元。

  公告显示,昆明韩辰总营业面积8955平方米,共有20间酒店标准装修病房,11间千级层流手术室,过滤系统,可满足业务范围内所有手术要求。

  此外,据公开信息,昆明韩辰获得玻尿酸注射剂明星产品“艾尔建乔雅登”、“半岛黄金微针”、“双美胶原蛋白”、“德国宝俪假体”等上游医美供应商的多项授权。

  有消费者反馈,“在昆明韩辰做伪综合隆鼻……鼻头根本没有变化……山根也很粗”,但也有消费者称,昆明韩辰“在昆明算的上是知名度比较高的医院,不过还是要多看看医生的技术”。

  “如果公司长期看好医美赛道,在自认为合适的阶段并购整合也不失为过”,9月15日,一位投资了医美机构的市场人士向21世纪经济报道记者分析指出,“朗姿股份或许看重的是二三线城市的区域医美市场,相比一线城市的竞争压力要小很多。”

  2016年就宣布进军医务业的朗姿股份,通过收购先后拥有“米兰柏羽”、“晶肤医美”和“高一生”三大国内医美品牌,已拥有医美机构29家。

  从布局来看,截至今年上半年,“米兰柏羽”拥有4家机构,集中在成都、西安、深圳;“高一生”拥有2家机构,分布在西安和宝鸡;此外,“晶肤医美”拥有23家机构,其中成都15家、西安3家、咸阳1家、长沙2家、重庆2家。

  “米兰柏羽的规模大一些,主要是综合性医院的形式,晶肤医美的门店多一些,但以轻医美为主,面积相对小一些”,9月15日,朗姿股份证券部人士进一步解释。

  有业内人士分析认为,“目前朗姿股份的医美业务主要集中在西南地区,此次收购昆明医美机构,也可以理解为进一步深耕西南市场,扩大版图”。

  查询公开信息可知,如今年6月24日,昆明韩辰因未按照医疗器械说明书和标签标示要求运输、贮存医疗器械,被昆明市市场监督管理局罚款1万元。

  在此之前的今年5月13日,昆明韩辰因在2021年2月20日在悦美APP平台整形日记上利用公司员工和患者的鼻部整形鼻综合、鼻部整形助软骨隆鼻术前、术中、术后的相关相片图片作对比等内容在该平台进行发布宣传,被认定为“宣传有效率等诊疗效果和利用患者形象作证明的违法医疗广告”,被昆明市西山区市场监督管理局处以1万元罚款。

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  此外,21世纪经济报道记者查询中国裁判文书网发现,昆明韩辰曾陷入多起医疗服务合同纠纷,其中还涉及了类似医美贷的消费分期金融产品。

  如2020年6月的《严贵兰、昆明韩辰医疗美容医院医疗服务合同纠纷二审民事裁定书》显示,2017年9月25日,严贵兰与昆明韩辰签订签订《协议书》,严贵兰向马上消费金融有限公司、上海米么金融股份有限公司办理分期40000元、30000元用于在昆明韩辰进行腰腹吸脂诊疗。

  不过此后双方发生争议,严贵兰陈述,“本身没有要做美容项目的意图,在昆明韩辰和中间人李雪军、诸惠骏声称免费整形且有返点的情况下,才去医院做美容项目”。

  二审民事裁定书称,“根据双方当事人的陈述,本案涉及刑事犯罪,且公安机关已对本案立案侦查,所以移交公安机关依法侦查处理”。

  公开数据显示,2021年,我国3.5万家医美相关企业中,其中超3600家曾受到过行政处罚,其中30%的企业行政处罚数量达到3条及以上。

  “随着行业强监管,对医美机构来说,粗放式的道路走不通了,消费者也越来越看重机构资质和医护资质,一些不正规、不正当经营的医美机构会逐渐被市场淘汰,头部效应越来越明显”,有行业人士如此评价。

  一位医美行业参与者也认为,“随着对医美行业的合规性要求增加,在合规下医美机构的获客难度与成本也在增加”,其进一步指出,“注重口碑和线验,消费价格透明等行业案例,或能改变早年医美机构过于依赖流量引客、宰客的恶性循环模式”。

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